各自为政 中国金融成本代价高

政策
2020
03/27
10:03

各自为政 中国金融成本代价高
编译卢永山/特稿

如果机构间的内斗,也列为奥运比赛项目,中国将能拿到北京奥运这个项目的所有奖牌。

中国金融部门虽目睹美国次贷市场崩盘,以及英国三大金管机构未能侦测到北岩银行的危机,但却未能更加紧密的合作,更在提振债券市场、分散外汇存底、是否让股民直接投资香港股市等议题上,爆发「抢地盘大战」。

外界以为中国是个庞大的政治巨兽,不可能犯下政策上的错误,但这种看法证明是错的;渣打银行中国研究部门主管葛林表示,随着中国经济日益複杂化,中国金融部门之间缺乏内部合作,导致政策不当的成本升高。

以中国的公司债市场为例,市场规模很小,却充满拖拉费时的繁琐手续,若一家公司需要资金,通常会向国营银行融资,但国营银行常会基于政治恩惠而非是否获利来放款。葛林指出:「中国企业在融资时,为何不採用更多市场纪律?为何要如此仰赖银行?这是很没有效率的,可能会阻碍经济。」

中国金融部门缺乏透明度,加上监管机构所享有的无限权力,可能使中国错失建立更有效率金融体系的机会。




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